El estallido del conflicto en Irán a finales de febrero dejó una huella inmediata en los precios europeos: en marzo se registró un repunte que devolvió la inflación de la eurozona a niveles que no se veían desde episodios previos de tensión energética. Los datos oficiales muestran una aceleración notable que está volviendo a situar la energía en el centro del debate económico del continente.
Los analistas y consumidores perciben ya el efecto directo de las restricciones en el Estrecho de Ormuz y la volatilidad en los mercados de combustibles, que en cuestión de semanas han modificado la trayectoria reciente del índice de precios. Las cifras de Eurostat confirman un giro claro en marzo, con implicaciones distintas según cada país de la Unión Europea.
Subida mensual de la inflación en la eurozona: cifras clave
En términos acumulados, la inflación armonizada de la zona euro aumentó desde 1,9% en febrero hasta 2,6% en marzo, un salto de 0,7 puntos porcentuales. A escala de la Unión Europea en su conjunto, el Índice de Precios de Consumo (IPC) se elevó hasta 2,8%, también 0,7 puntos más que el mes anterior.
Este incremento es el mayor observado entre los 27 Estados miembros desde enero de 2025 y equivale, en magnitud, al impacto que tuvieron los precios energéticos tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia en octubre de 2022.
Combustibles y alimentos: los motores del repunte
La variación interanual de los distintos componentes del IPC deja claro el rol de la energía y los alimentos frescos:
- Precios de la energía: subieron un 5,1% interanual en marzo, frente a una caída del 3,1% registrada en febrero.
- Alimentos frescos: aumentaron un 4,2% interanual, aunque esa tasa es 0,4 puntos inferior a la de febrero.
El choque sobre la oferta de petróleo y gas, derivado de las tensiones geopolíticas en el Golfo Pérsico y las limitaciones de paso por el Estrecho de Ormuz, explica buena parte del tirón alcista en los precios energéticos.
Comportamiento de bienes industriales y servicios
Más allá de la energía y la alimentación, otros capítulos del IPC muestran movimientos más moderados:
- Bienes industriales no energéticos: repuntaron un 0,5% interanual, cifra 0,2 puntos inferior a la de febrero.
- Servicios: aumentaron un 3,2% interanual, ligeramente por debajo del 3,4% de febrero.
Estas variaciones sugieren que, por ahora, la presión inflacionaria se concentra en la energía y ciertos alimentos, mientras que los precios de servicios y manufacturas mantienen un ritmo más contenido.
Inflación subyacente y exclusiones: señales mixtas
Si se excluyen los elementos más volátiles, la lectura cambia: la inflación sin energía se situó en marzo en 2,3%, una décima menos que en febrero. La llamada inflación subyacente —que además deja fuera alimentos, alcohol y tabaco— también se redujo hasta 2,3%. Estos descensos apuntan a una moderación en las presiones subyacentes, aunque la subida energética podría condicionar la evolución futura.
Situación en España y diferencias entre Estados miembros
En el caso español, la tasa armonizada de inflación repuntó en marzo hasta 3,4% interanual, situándose 0,8 puntos por debajo del promedio de la eurozona. No obstante, los contrastes dentro de la UE son notables:
- Las tasas más bajas se registraron en Dinamarca (1,0%); y en República Checa, Chipre y Suecia (1,5% cada una).
- En el extremo opuesto, los incrementos más elevados correspondieron a Rumanía (9,0%), Croacia (4,6%) y Lituania (4,4%).
Estos contrastes reflejan diferencias estructurales, niveles de exposición a importaciones energéticas y políticas fiscales y monetarias nacionales que modulan el impacto del choque internacional.
Qué implican los datos de Eurostat para los próximos meses
La lectura inmediata es que el conflicto en Oriente Medio ha reintroducido incertidumbre y ha dado un impulso al componente energético del IPC en toda Europa. Aunque la inflación subyacente muestra signos de atenuación, el comportamiento de los mercados de energía y la duración de las restricciones en rutas clave determinarán si el repunte de marzo es temporal o el inicio de una etapa de presiones persistentes sobre los precios.
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Álvaro Segarra es un periodista que sigue de cerca la actualidad española. Sus artículos abordan sociedad, cultura y eventos nacionales con un estilo directo que permite a los lectores comprender los temas del país.
